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經(jīng)濟學(xué)（季刊）第24卷第2期（總第99期）

發(fā)布日期：2024-03-29 09:35    來(lái)源：

 

 經(jīng)濟學(xué)（季刊）第24卷第2期

（總第99期）

2024年3月

目錄

 

論文

 

最低工資和機器人使用：廣延邊際和集約邊際的差異性影響(全文下載)

………………………………………………………………………………………樊海潮 胡一川 唐立鑫/341

金融泡沫、脫實(shí)向虛與經(jīng)濟增長(cháng)——動(dòng)態(tài)多部門(mén)資產(chǎn)泡沫的理論視角(全文下載   在線(xiàn)附錄)

…………………………………………………………………………………董豐 陸毅 許志偉 孫浩寧/360

人力資本積累、貿易開(kāi)放與中國制造業(yè)企業(yè)創(chuàng )新(全文下載   在線(xiàn)附錄)

…………………………………………………………………………………張亮 邱斌 吳臘梅 彭婷婷/379

國企違約與市場(chǎng)紀律——來(lái)自地方國企債券違約的證據(全文下載)

…………………………………………………………………………………………………胡佳胤 姚洋 宗鑄/395

大學(xué)教育的社會(huì )回報——擴招與人力資本外溢效應(全文下載   在線(xiàn)附錄)

……………………………………………………………………………………………丁相元 張子堯 黃煒/412

“數字經(jīng)濟”時(shí)代城市的未來(lái)——互聯(lián)網(wǎng)對中國城市生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集聚的影響研究(全文下載   在線(xiàn)附錄)

…………………………………………………………………………………………………………吳思栩 李杰偉/431

系統性關(guān)聯(lián)、個(gè)體尾部風(fēng)險與影子銀行(全文下載)

……………………………………………………………………………………………楊子暉 林師涵 熊熊/448

產(chǎn)業(yè)用地配置改革與城市內土地錯配——基于微觀(guān)企業(yè)土地存量數據的研究(全文下載)

……………………………………………………………………………………………張莉 程可為 范子英/465

失業(yè)保險、流動(dòng)性約束及家庭消費(全文下載   在線(xiàn)附錄)

……………………………………………………………………………………謝強 唐玨 呂思諾 白金/481

何以為家： 兒童大病醫療與消失的孤兒(全文下載   在線(xiàn)附錄)

………………………………………………………………………………………趙仁杰 鐘世虎 亢延錕/499

進(jìn)口自由化與企業(yè)資本結構選擇(全文下載   在線(xiàn)附錄)

……………………………………………………………………………………………陸曉琴 馮玲 裴婷婷/517

央行數字貨幣發(fā)行對商業(yè)銀行的影響研究(全文下載   在線(xiàn)附錄)

……………………………………………………………………………………………………………………………肖筱林/535

中國城市間不同技能勞動(dòng)力的分布合理嗎？——基于高、低技能勞動(dòng)力互補的視角(全文下載   在線(xiàn)附錄)

………………………………………………………………………………………………………徐愷 彭晴 李杰/554

不確定性與中國糧食分散進(jìn)口：結構估計與反事實(shí)研究(全文下載   在線(xiàn)附錄)

……………………………………………………………………………………………譚用 周洺竹 綦建紅/570

空間發(fā)展模式與中國城市增長(cháng)——基于幾何形態(tài)視角的考察(全文下載   在線(xiàn)附錄)

………………………………………………………………………………………………………………王嶠 劉修巖/588

賢得所用：體制引力、 人才配置與高質(zhì)量發(fā)展(全文下載   在線(xiàn)附錄)

…………………………………………………………………………………………………王煒哲 趙忠 胡凱/605

環(huán)境規制的減污降碳協(xié)同效應——來(lái)自清潔生產(chǎn)標準實(shí)施的準自然實(shí)驗(全文下載   在線(xiàn)附錄)

…………………………………………………………………………………………………………孫博文 鄭世林/624

數字普惠金融如何影響家庭過(guò)度負債？——基于主客觀(guān)雙重視角的微觀(guān)證據(全文下載   在線(xiàn)附錄)

…………………………………………………………………………………………………………張中祥 胡雅慧/643

中國式影子銀行的收縮與企業(yè)投資行為——基于資管新規出臺背景的證據(全文下載   在線(xiàn)附錄)

………………………………………………………………………………………冀志斌 葉耐德 孔東民/661

生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )視角下的貿易自由化沖擊與區域貿易傳播——基于福建省自貿試驗區的經(jīng)驗研究(全文下載   在線(xiàn)附錄)

…………………………………………………………………………………………………………梁若冰 王英杰/677

 

最低工資和機器人使用：廣延邊際和集約邊際的差異性影響

樊海潮 胡一川 唐立鑫

摘要：本文發(fā)現最低工資上升導致企業(yè)使用機器人的概率增加(廣延邊際)。對于已經(jīng)采用機器人生產(chǎn)的企業(yè)，最低工資上升不影響使用機器人的數量(集約邊際)，因為勞動(dòng)力成本變化會(huì )同時(shí)帶來(lái)兩個(gè)相反的效應，即替代效應和規模效應。就集約邊際而言，最低工資的作用在產(chǎn)品替代彈性高的行業(yè)更大。就廣延邊際而言，最低工資上升對生產(chǎn)率高的企業(yè)是否使用機器人的影響更大。本文的發(fā)現對中國基本實(shí)現新型工業(yè)化的2035遠景目標提供了參考。

關(guān)鍵詞：最低工資；勞動(dòng)力成本；工業(yè)機器人

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.01

 

金融泡沫、脫實(shí)向虛與經(jīng)濟增長(cháng)——動(dòng)態(tài)多部門(mén)資產(chǎn)泡沫的理論視角

董豐 陸毅 許志偉 孫浩寧

摘要：本文將多部門(mén)內生泡沫引入具有內生增長(cháng)的動(dòng)態(tài)一般均衡模型中，討論去杠桿政策和產(chǎn)業(yè)政策對于抑制金融傳染、穩定金融系統以及促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的作用。理論分析表明，實(shí)體部門(mén)金融化程度的提高增加了宏觀(guān)經(jīng)濟的系統性金融風(fēng)險，抑制了制造業(yè)對長(cháng)期增長(cháng)的正向外溢效應；在有序去杠桿、控制泡沫規模、降低金融系統風(fēng)險的同時(shí)，積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)政策的作用，加強制造業(yè)補貼，積極引導資金流向實(shí)體經(jīng)濟，能夠實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)量與質(zhì)的持久提升。

關(guān)鍵詞：金融系統風(fēng)險；多部門(mén)泡沫；經(jīng)濟增長(cháng)

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.02

 

人力資本積累、貿易開(kāi)放與中國制造業(yè)企業(yè)創(chuàng )新

張亮 邱斌 吳臘梅 彭婷婷

摘要：人力資本是決定經(jīng)濟增長(cháng)的重要因素。本文采用雙重差分法識別“高校擴招”帶來(lái)的人力資本積累對中國制造業(yè)企業(yè)創(chuàng )新的影響。研究發(fā)現：人力資本積累顯著(zhù)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng )新行為和創(chuàng )新質(zhì)量。此外，貿易開(kāi)放是促進(jìn)企業(yè)創(chuàng )新的重要機制，企業(yè)進(jìn)口競爭形成的要素聚集效應促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng )新，在出口市場(chǎng)獲得學(xué)習效應形成的市場(chǎng)擴張效應是促進(jìn)企業(yè)創(chuàng )新的另一重要途徑。本文揭示了人力資本積累的必要性以及通過(guò)貿易開(kāi)放實(shí)現創(chuàng )新的重要性。

關(guān)鍵詞：人力資本；貿易開(kāi)放；企業(yè)創(chuàng )新

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.03

 

國企違約與市場(chǎng)紀律——來(lái)自地方國企債券違約的證據

胡佳胤 姚洋 宗鑄

摘要：本文研究國企違約對市場(chǎng)紀律的強化作用。我們利用2014—2021年中國債券市場(chǎng)數據和雙重差分回歸發(fā)現，地方國企債券違約事件顯著(zhù)降低了同省地方國企一級市場(chǎng)債券發(fā)行總量和有息負債水平，且對同省城投債的發(fā)行有負向溢出，起到了市場(chǎng)化去杠桿的作用。這一效應是長(cháng)期的，且在二級市場(chǎng)信用利差更大的地方國企中更強，表明投資者感知的信用風(fēng)險上升約束了國企債券發(fā)行。違約事件提升了投資者對國企信用風(fēng)險的敏感度，強化了國企借債的市場(chǎng)紀律。

關(guān)鍵詞：地方國企；債券違約；市場(chǎng)紀律

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.04

 

大學(xué)教育的社會(huì )回報——擴招與人力資本外溢效應

丁相元 張子堯 黃煒

摘要：通過(guò)分析高校擴招政策對不同出生隊列的影響，本文為人力資本的外溢效應存在提供了直接證據：擴招政策雖然不會(huì )改變在政策實(shí)施時(shí)已完成教育群體上大學(xué)的概率，但卻會(huì )使得該群體的年收入提高約1 500元。擴招政策帶來(lái)的社會(huì )回報應當是這種外溢效應與直接受益于擴招政策人群的私人回報之和。定量估計結果顯示，社會(huì )回報主要來(lái)自這一人力資本提升的外溢效應而非直接效應。忽略人力資本外溢效應會(huì )明顯低估擴招政策的真實(shí)政策收益。結合異質(zhì)性分析，我們進(jìn)一步從勞動(dòng)需求、產(chǎn)業(yè)結構和工業(yè)發(fā)展等方面對潛在機制進(jìn)行了討論。

關(guān)鍵詞：高校擴招；教育回報；人力資本外溢效應

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.05

 

“數字經(jīng)濟”時(shí)代城市的未來(lái)——互聯(lián)網(wǎng)對中國城市生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集聚的影響研究

吳思栩 李杰偉

摘要：本文利用中國“八縱八橫”光纜干線(xiàn)網(wǎng)構造了互聯(lián)網(wǎng)的工具變量以識別互聯(lián)網(wǎng)對城市生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集聚的影響。研究發(fā)現：(1)由于大城市知識密集度更高，互聯(lián)網(wǎng)促進(jìn)了生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)向大城市集聚；(2)互聯(lián)網(wǎng)能加強本地及更大范圍內制造業(yè)擴張對大城市生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的集聚作用，進(jìn)而推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)向大城市集聚。對于人口超過(guò)400萬(wàn)的城市，互聯(lián)網(wǎng)能加強半徑300公里范圍內制造業(yè)對其生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的集聚作用，小城市即使150公里也不顯著(zhù)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)集聚；輻射范圍

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.06

 

系統性關(guān)聯(lián)、個(gè)體尾部風(fēng)險與影子銀行

楊子暉 林師涵 熊熊

摘要：本文運用前沿的系統性風(fēng)險分解方法，從區分系統性關(guān)聯(lián)與個(gè)體尾部風(fēng)險這一嶄新視角，剖析影子銀行對銀行系統性風(fēng)險的驅動(dòng)效應。研究表明，影子銀行業(yè)務(wù)會(huì )顯著(zhù)抬高銀行的系統性關(guān)聯(lián)和個(gè)體尾部風(fēng)險，從而加劇系統性風(fēng)險，而個(gè)體尾部風(fēng)險是主要作用途徑。而且，驅動(dòng)效應隨著(zhù)銀行規模、所有制等因素的變化而呈現異質(zhì)性特征，并在股災爆發(fā)與資管新規頒布等事件前后出現結構性轉變。此外，本文提出完善我國影子銀行風(fēng)險防控機制的相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：影子銀行；系統性關(guān)聯(lián)；個(gè)體尾部風(fēng)險

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.07

 

產(chǎn)業(yè)用地配置改革與城市內土地錯配——基于微觀(guān)企業(yè)土地存量數據的研究

張莉 程可為 范子英

摘要：本文使用2008—2015年全國稅收調查數據庫得到企業(yè)的城鎮土地使用面積，利用OP方法計算區域內企業(yè)間的土地錯配。此外，本文估計“畝均論英雄”要素市場(chǎng)化改革緩解土地錯配的因果效應。實(shí)證發(fā)現：改革顯著(zhù)減少了區域內企業(yè)間的土地錯配，相對地提高畝均營(yíng)業(yè)收入、畝均所得稅較高企業(yè)的土地存量，降低畝均增加值較低企業(yè)的土地存量。畝均效益較高的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)得到更多土地，畝均增加值較低的非重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)承擔更多土地下降。

關(guān)鍵詞：土地存量；錯配；畝均論英雄

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.08

 

失業(yè)保險、流動(dòng)性約束及家庭消費

謝強 唐玨 呂思諾 白金

摘要：厘清失業(yè)保險的消費平滑效應，對于優(yōu)化其基金配置、加強民生保障功能有重要指導意義。本文基于家戶(hù)月度記賬數據，發(fā)現失業(yè)金標準提高顯著(zhù)增加了失業(yè)者家庭消費，消費變化幅度明顯。家庭生產(chǎn)理論與有限理性假說(shuō)不足以解釋上述結果，而流動(dòng)性約束假說(shuō)與本文發(fā)現一致。并且，本文發(fā)現失業(yè)金提升還顯著(zhù)改善了家庭消費結構，包括增加具有長(cháng)期收益的發(fā)展型消費。在失業(yè)問(wèn)題不斷凸顯的背景下，本文結論表明提升失業(yè)金標準是一項值得重視的政策。

關(guān)鍵詞：失業(yè)保險金；家戶(hù)消費；流動(dòng)性約束

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.09

 

何以為家： 兒童大病醫療與消失的孤兒

趙仁杰 鐘世虎 亢延錕

摘要：在經(jīng)濟快速增長(cháng)和生育率持續下滑的背景下，中國卻仍然存在大量的孤兒群體，其中尤以病殘孤兒最為明顯。本文基于2008—2016年縣區層面面板數據，利用2010年開(kāi)始實(shí)施的兒童大病醫療保障政策，研究發(fā)現對兒童先天性重大疾病提供醫療保障能夠顯著(zhù)降低政策試點(diǎn)地區的孤兒數量，且主要體現為殘疾孤兒的減少。本文不僅有助于理解當前中國孤兒群體產(chǎn)生的原因，還為從完善兒童醫療保障政策角度減少孤兒發(fā)生率和提升兒童養育水平提供了政策啟示。

關(guān)鍵詞：兒童大病醫療；孤兒數量；養育責任

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.10

 

進(jìn)口自由化與企業(yè)資本結構選擇

陸曉琴 馮玲 裴婷婷

摘要：理論機制顯示，進(jìn)口中間品關(guān)稅下降會(huì )引發(fā)企業(yè)轉向公司債融資，以降低長(cháng)期融資成本。來(lái)自中國制造業(yè)上市公司的證據為此提供支持。經(jīng)驗證據顯示，關(guān)稅降低會(huì )引導企業(yè)降低短期杠桿、提升長(cháng)期杠桿，而其中小規模企業(yè)更有動(dòng)機降低短杠桿，此外融資約束也限制了企業(yè)調整杠桿的能力。本文認為，積極擴大進(jìn)口、主動(dòng)開(kāi)放本國市場(chǎng)、發(fā)展以直接融資為代表的資本市場(chǎng)，尤其是公司長(cháng)期債務(wù)市場(chǎng)，都將有助于中國“結構性去杠桿”政策的實(shí)施。

關(guān)鍵詞：進(jìn)口自由化; 資本期限結構; 結構性去杠桿

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.11

 

央行數字貨幣發(fā)行對商業(yè)銀行的影響研究

肖筱林

摘要：本文通過(guò)構建付息的央行數字貨幣(CBDC)的宏觀(guān)模型，研究其發(fā)行對銀行業(yè)和宏觀(guān)經(jīng)濟的影響。當CBDC是唯一交易媒介時(shí)，實(shí)施負利率政策是可行的, 利率上升并不必然導致金融脫媒；由于CBDC與銀行存款是互補品，企業(yè)投資和銀行貸款在利率上升時(shí)總體上傾向于增加。在現金和CBDC共存時(shí)，付息的CBDC和現金在準備金約束收緊時(shí)可以共存。本文的研究顯示，央行數字貨幣設計的選擇和銀行業(yè)的市場(chǎng)結構，是理解CBDC發(fā)行影響宏觀(guān)經(jīng)濟的關(guān)鍵性因素。

關(guān)鍵詞：央行數字貨幣；商業(yè)銀行；貨幣政策

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.12

 

中國城市間不同技能勞動(dòng)力的分布合理嗎？——基于高、低技能勞動(dòng)力互補的視角

徐愷 彭晴 李杰

摘要：本文通過(guò)擴展Eeckhout et al.(2014)的理論模型，探討中國不同技能勞動(dòng)力在城市間分布的合理性及其對加總產(chǎn)出的影響。結合人口普查數據，我們發(fā)現中國不同技能勞動(dòng)力在城市間的分布存在扭曲。反事實(shí)測算結果表明，由于中國大城市對低技能勞動(dòng)力的歧視，2010年25.01%的低技能勞動(dòng)力未能流入大城市，導致加總產(chǎn)出損失7.74%。大城市減少對低技能勞動(dòng)力的歧視或實(shí)施針對低技能勞動(dòng)力的住房?jì)?yōu)惠政策，可優(yōu)化城市間不同技能勞動(dòng)力的分布并提高加總產(chǎn)出。

關(guān)鍵詞：技能勞動(dòng)力空間錯配；勞動(dòng)力歧視；加總產(chǎn)出

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.13

 

不確定性與中國糧食分散進(jìn)口：結構估計與反事實(shí)研究

譚用 周洺竹 綦建紅

摘要：如何捍衛中國糧食安全是關(guān)系國計民生的重大戰略問(wèn)題。本文在展現全球不確定性影響中國企業(yè)糧食進(jìn)口行為的特征事實(shí)基礎上，將風(fēng)險厭惡納入異質(zhì)性貿易理論框架，并進(jìn)一步采用結構估計和反事實(shí)研究，剖析企業(yè)從多國進(jìn)口糧食的影響因素及其福利效應。結果表明，不確定性上升會(huì )導致企業(yè)從更多國家進(jìn)口，并提升進(jìn)口分散度；分散化進(jìn)口能同時(shí)增加進(jìn)口量和降低進(jìn)口波幅；進(jìn)口來(lái)源國風(fēng)險關(guān)聯(lián)度越小，進(jìn)口波幅越小，企業(yè)進(jìn)口量越多。

關(guān)鍵詞：不確定性；從多國分散進(jìn)口；結構估計

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.14

 

空間發(fā)展模式與中國城市增長(cháng)——基于幾何形態(tài)視角的考察

王嶠 劉修巖

摘要：城市幾何形態(tài)對城市人口與經(jīng)濟等一系列因素的增長(cháng)都起著(zhù)至關(guān)重要的作用。本文系統識別了城市幾何形態(tài)對城市人口、工資、房?jì)r(jià)和經(jīng)濟效率等方面的影響，并分析了內在機制。研究發(fā)現，城市空間形態(tài)趨于松散化會(huì )抑制其人口、工資和房?jì)r(jià)增長(cháng)，阻礙了城市的經(jīng)濟發(fā)展；進(jìn)一步的機制檢驗表明，松散的城市形態(tài)通過(guò)降低居民的居留意愿、內部可達性、現代化基礎設施供給、環(huán)境質(zhì)量以及集聚經(jīng)濟等方面而阻礙增長(cháng)。本研究有助于理解中國城市橫向擴張的空間模式對城市發(fā)展的影響，為推進(jìn)新型城鎮化提供了一定的政策參考。

關(guān)鍵詞：空間發(fā)展模式；幾何形態(tài)；城市增長(cháng)

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.15

 

賢得所用：體制引力、 人才配置與高質(zhì)量發(fā)展

王煒哲 趙忠 胡凱

摘要：本文基于獎勵結構理論，提出了體制引力理論并建立了一個(gè)兩部門(mén)模型，以此解釋中國的人才配置格局及其對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響和作用機制。實(shí)證研究表明：反映體制部門(mén)比較優(yōu)勢的顯性體制引力顯著(zhù)抑制了企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，誘導人才向體制部門(mén)過(guò)量配置和對創(chuàng )新外溢效應的抑制是主要機制。此外，顯性體制引力的作用還會(huì )通過(guò)體制部門(mén)隱性比較優(yōu)勢，即社會(huì )網(wǎng)絡(luò )、超額報酬和福利與薪酬保障等得到進(jìn)一步放大。本研究對理解人才錯配的制度根源和精準改進(jìn)人才配置效率具有一定的理論價(jià)值和現實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：體制引力；人才配置；全要素生產(chǎn)率

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.16

 

環(huán)境規制的減污降碳協(xié)同效應——來(lái)自清潔生產(chǎn)標準實(shí)施的準自然實(shí)驗

孫博文 鄭世林

摘要：本文研究了清潔生產(chǎn)環(huán)境規制的減污降碳協(xié)同效應及其內在機制。研究發(fā)現，清潔生產(chǎn)標準實(shí)施具有顯著(zhù)的減污降碳協(xié)同效應。生產(chǎn)全過(guò)程控制視角下，規制通過(guò)源頭預防、過(guò)程控制和末端治理發(fā)揮作用，源頭預防環(huán)節，顯著(zhù)抑制了SO2及CO2產(chǎn)生，但未通過(guò)“激進(jìn)式減產(chǎn)”渠道發(fā)揮作用；過(guò)程控制環(huán)節，通過(guò)改善能源利用效率、激發(fā) “波特效應”、發(fā)揮資源再配置效應起效；末端治理環(huán)節，通過(guò)增加脫硫設備數量、提升設備脫硫能力促進(jìn)SO2處置。結論具有異質(zhì)性特征，還存在顯著(zhù)的非對稱(chēng)政策效應及行業(yè)差異。

關(guān)鍵詞：環(huán)境規制；減污降碳協(xié)同效應；清潔生產(chǎn)標準實(shí)施

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.17

 

數字普惠金融如何影響家庭過(guò)度負債？——基于主客觀(guān)雙重視角的微觀(guān)證據

張中祥 胡雅慧

摘要：借助中國家庭金融調查2015年、2017年、2019年數據和北京大學(xué)數字普惠金融指數，本文從主客觀(guān)層面實(shí)證分析數字普惠金融發(fā)展對家庭過(guò)度負債的影響。研究發(fā)現，數字普惠金融發(fā)展能通過(guò)提升家庭消費平滑能力、優(yōu)化家庭負債結構顯著(zhù)降低家庭過(guò)度負債風(fēng)險。此外，數字普惠金融發(fā)展對降低中西部農村、低學(xué)歷、僅有一套住房、低收入家庭的過(guò)度負債風(fēng)險有更深遠的影響。本研究彌補了相關(guān)領(lǐng)域的文獻欠缺，有助于了解數字經(jīng)濟背景下的家庭過(guò)度負債特征，為防范金融風(fēng)險提供一定的啟示。

關(guān)鍵詞：數字普惠金融；家庭過(guò)度負債；借貸

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.18

 

中國式影子銀行的收縮與企業(yè)投資行為——基于資管新規出臺背景的證據

冀志斌 葉耐德 孔東民

摘要：利用2018年4月資管新規出臺這一外生場(chǎng)景，本文探討了中國式影子銀行的收縮對企業(yè)投資行為造成的影響。我們發(fā)現資管新規的出臺使得此前依賴(lài)影子銀行體系進(jìn)行融資的企業(yè)(相較于其他企業(yè))的投資水平下降了18.3%。進(jìn)一步的分析顯示，資管新規的出臺加劇了企業(yè)的融資約束并且減短了企業(yè)的債務(wù)期限。最后，本文發(fā)現資管新規的出臺對企業(yè)投資的抑制作用主要體現在邊際資本產(chǎn)出較低的企業(yè)，而對邊際資本產(chǎn)出較高的企業(yè)而言，這種抑制作用有限，因此資管新規的出臺提升了資本在企業(yè)間的配置效率。

關(guān)鍵詞：資管新規；影子銀行；企業(yè)投資

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.19

 

生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )視角下的貿易自由化沖擊與區域貿易傳播——基于福建省自貿試驗區的經(jīng)驗研究

梁若冰 王英杰

摘要：本文利用福建省自貿試驗區成立作為外生沖擊，考察了外貿政策對區域內貿易的促進(jìn)效應及其在生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )中的傳播。基于準實(shí)驗的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )分析表明，自貿試驗區成立顯著(zhù)促進(jìn)了區內企業(yè)貿易增長(cháng)、貿易網(wǎng)絡(luò )規模擴大以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈深度整合。通過(guò)進(jìn)一步分析，我們發(fā)現這種貿促效應會(huì )沿生產(chǎn)鏈傳播至上下游兩階范圍，而且位于網(wǎng)絡(luò )邊緣位置以及規模較小的企業(yè)受影響更大，同時(shí)對自貿試驗區同儕企業(yè)的貿易產(chǎn)生擠出。

關(guān)鍵詞：生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò )；貿易自由化；區域貿易傳播

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2024.02.20

 

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