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討論稿No.C2015005：匯率、貿易服務(wù)、與企業(yè)對外直接投資研究

發(fā)布日期：2015-09-29 11:41    來(lái)源：北京大學(xué)國家發(fā)展研究院

匯率、貿易服務(wù)、與企業(yè)對外直接投資研究

余淼杰、田巍[1]

 

摘要

本文研究匯率變動(dòng)對異質(zhì)性出口企業(yè)對外直接投資的影響及機制，尤其是對貿易服務(wù)型投資的“出口傳導”效應。近一半的中國對外投資是以貿易辦事處和進(jìn)出口公司為代表的貿易服務(wù)型投資，以往研究只關(guān)注匯率對制造業(yè)投資的“出口替代”影響，忽略了出口與貿易服務(wù)型投資的“互補關(guān)系”。本文從理論和實(shí)證兩方向考察了匯率對貿易服務(wù)型投資的影響，理論上拓展了異質(zhì)性企業(yè)對外直接投資模型，實(shí)證上基于微觀(guān)企業(yè)樣本，處理了內生性和稀有事件等問(wèn)題，發(fā)現當匯率上升0.01時(shí)，貿易服務(wù)型投資上升0.423個(gè)百分點(diǎn)，結果對不同計量方法穩健。本文是第一篇通過(guò)理論和微觀(guān)數據研究中國貿易服務(wù)型對外投資的文章，為理解中國企業(yè)走出去提供了更具參考價(jià)值的研究框架。

關(guān)鍵詞：匯率、貿易服務(wù)、對外直接投資、出口傳導、企業(yè)生產(chǎn)率  

[1]余淼杰：北京大學(xué)國家發(fā)展研究院。Email: mjyu@ccer.pku.edu.cn. 田巍：對外經(jīng)濟貿易大學(xué)國際經(jīng)貿學(xué)院。Email: weitianpku@163.com.作者感謝國務(wù)院參事室重點(diǎn)課題“十三五時(shí)期中國企業(yè)對外投資研究”的資助。

No.C2015005