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大數據與互聯(lián)網(wǎng)金融講座系列簡(jiǎn)報之一

發(fā)布日期：2016-06-13 10:18    來(lái)源：北京大學(xué)國家發(fā)展研究院

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數報告

——大數據與互聯(lián)網(wǎng)金融講座系列簡(jiǎn)報之一

簡(jiǎn)報2016年第015期（總第1258期）

 

背景介紹：2016年4月28日，作為第55次【朗潤?格政】活動(dòng)，大數據與互聯(lián)網(wǎng)金融講座暨北大互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數（第二期）發(fā)布會(huì )在北京大學(xué)國家發(fā)展研究院朗潤園舉行。我們將分兩期期簡(jiǎn)報報告本次會(huì )議。本次簡(jiǎn)報介紹互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數報告的內容。該報告由北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心課題組完成。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心主任黃益平，螞蟻金服集團首席戰略官陳龍為課題組顧問(wèn)。課題組成員包括郭峰、孔濤、王靖一、程志云、阮方圓、邵根富、王芳、楊靜。

版權聲明：未經(jīng)允許，請勿全文刊發(fā)或轉載本簡(jiǎn)報。如希望全文刊發(fā)或轉載本簡(jiǎn)報，請聯(lián)系tangjie@m.legalbrainz.com，并經(jīng)主講人本人審閱。

 

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數編制方案

自2013年起，互聯(lián)網(wǎng)金融作為一股重要的創(chuàng )新力量，已經(jīng)開(kāi)始在支付、小貸、眾籌、P2P等領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，未來(lái)甚至可能改寫(xiě)中國金融的版圖。為了準確、及時(shí)地了解我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的狀況，北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心聯(lián)合上海新金融研究院和螞蟻金服集團，編制了這套“北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數”，為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)家、監管部門(mén)官員和學(xué)術(shù)專(zhuān)家提供重要參考。

北京大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數，基于螞蟻金服以及其他代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的海量數據，并結合北京大學(xué)和上海新金融研究院學(xué)術(shù)和專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，通過(guò)編制互聯(lián)網(wǎng)金融的全國總指數，以及分屬性、分業(yè)務(wù)、分地區指數，力爭成為中國最具權威的描述互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢的標志性學(xué)術(shù)產(chǎn)品，為中國互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展和國家“互聯(lián)網(wǎng)+”戰略護航。

互聯(lián)網(wǎng)金融有廣義和狹義之分。廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融既包括作為非金融機構的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的金融業(yè)務(wù)（互聯(lián)網(wǎng)金融），也包括傳統金融機構通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)（金融互聯(lián)網(wǎng)）。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融僅指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展的、基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融業(yè)務(wù)。受限于數據可得性以及我們的研究目的，本項目編制的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數僅包括狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融。

本項目所編制的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數所需要的數據來(lái)源于螞蟻金服，以及眾安保險、米么金服、趣分期、中國人民銀行和零壹財經(jīng)等其他具有代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)或第三方機構。鑒于數據可得性的約束，我們將采用分期逐步引入，多次迭代的方法吸收其他機構的數據。在逐步引入其他機構數據源時(shí)，我們將根據指數調整規則以實(shí)現指數的連續性和穩定性。

我們按照互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的屬性，將互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)劃分為六大版塊，即互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金、互聯(lián)網(wǎng)信貸、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)投資理財和互聯(lián)網(wǎng)征信。我們根據各業(yè)務(wù)的廣度指標和深度指標，合成單項業(yè)務(wù)的發(fā)展指數，然后匯總成反映互聯(lián)網(wǎng)金融整體發(fā)展的總指數。同時(shí)，根據不同地區、不同屬性相對于全國發(fā)展的相對比例，我們還計算出了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的分地區和分屬性指數。

廣度指標是指反映各業(yè)務(wù)發(fā)展規模的總量指標，深度指標是反映各業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)量的平均指標。其中五項業(yè)務(wù)（互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金、互聯(lián)網(wǎng)信貸、互聯(lián)網(wǎng)保險和互聯(lián)網(wǎng)投資理財）的通用廣度指標為最近1個(gè)月的交易滲透率，通用深度指標為最近1個(gè)月的人均交易金額和人均交易筆數。而征信業(yè)務(wù)由于是互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎設施，并不直接產(chǎn)生交易，而是協(xié)同其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生交易，為其他業(yè)務(wù)提供風(fēng)控、定價(jià)服務(wù)，所以其廣度指標為最近1個(gè)月被調用互聯(lián)網(wǎng)征信人數滲透率，深度指標為最近1個(gè)月人均被調用互聯(lián)網(wǎng)征信的次數。

 

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數測算結果

全國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數增速放緩。以2014年1月份為基期，并且將當時(shí)的全國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數設定為100，我們計算得到的全國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數先在2015年11月上升到390，后在12月下降到386。

各業(yè)務(wù)發(fā)展指數繼續仍然呈現較大差異。互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展指數和互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金發(fā)展指數增長(cháng)相對較慢，二者在2015年12月的指數分別為208.7和209.3。互聯(lián)網(wǎng)保險發(fā)展指數和互聯(lián)網(wǎng)投資發(fā)展指數發(fā)展較快，但時(shí)段和變動(dòng)方向不同：投資指數在從2015年9月呈下跌趨勢，并在10月下降到320.5，后在12月回升到385.6。但保險指數先在11月達到517.1，后在12月回落到441.4。投資指數在9-10月份下行可能與網(wǎng)絡(luò )借貸行業(yè)經(jīng)歷的調整有關(guān)，但聯(lián)系到2月份的情形，則又可以發(fā)現2月、10月的互聯(lián)網(wǎng)金融和各業(yè)務(wù)的發(fā)展指數都有下降趨勢，或增速放緩，因此這也可能是因為在這兩個(gè)，中國有兩個(gè)各七天的長(cháng)假：春節和國慶節。11月份各業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，特別是互聯(lián)網(wǎng)保險，這可能跟目前互聯(lián)網(wǎng)保險的主營(yíng)業(yè)務(wù)“運費險”等深受“雙十一”網(wǎng)購節日的影響有關(guān)。

不同年齡段的互聯(lián)網(wǎng)金融分類(lèi)指數差別較大。作為依賴(lài)于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融業(yè)務(wù)，個(gè)體對互聯(lián)網(wǎng)金融的參與程度，會(huì )受到年齡的較大影響。無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數，還是各互聯(lián)網(wǎng)金融分業(yè)務(wù)發(fā)展指數，80后和90后都是最主要的增長(cháng)力量。很大程度上，這也揭示了年齡所代表的生命周期、勞動(dòng)力市場(chǎng)參與和收入等因素對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的作用。不過(guò)，自2014年1月至2015年12月，60前和90后是互聯(lián)網(wǎng)金融縱向增長(cháng)的排頭兵，這充分說(shuō)明，互聯(lián)網(wǎng)金融正在向年齡的兩端滲透。

在2015年6月股災發(fā)生之前，互聯(lián)網(wǎng)投資發(fā)展指數與A股月末流通市值和股指呈現較強的協(xié)同一致性。股災發(fā)生后，A股市值大幅萎縮，股指下跌，但代表互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)基本面的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數依然呈穩步上漲趨勢。同時(shí)，受股災影響，以固定收益理財為主的互聯(lián)網(wǎng)投資業(yè)務(wù)受到追捧，一部分資金從股市分流至互聯(lián)網(wǎng)投資理財平臺以購買(mǎi)風(fēng)險相對較低的固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品。到2015下半年，互聯(lián)網(wǎng)投資指數也出現了向下調整，但到2015年年末又隨著(zhù)股市向好而有所回升。這在一定程度上說(shuō)明，拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看，投資指數反映了投資者在金融市場(chǎng)上的投資取向。

地區間互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平差異較大，少數地區拉高全國平均水平。上海、北京、浙江、廣東、江蘇、福建和天津七省市的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平優(yōu)于全國平均，其指數值顯著(zhù)高于其余24個(gè)省市。其中浙江省與上海市和北京市的相對差距，在2015年內大幅縮小，說(shuō)明浙江省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展不僅水平高，而且相對增速也不差。互聯(lián)網(wǎng)金融在各個(gè)地區間的發(fā)展不平衡一方面是各個(gè)地區既有的經(jīng)濟、科技、教育水平不一造成的，另一方面也是互聯(lián)網(wǎng)金融處在發(fā)展初期的特征之一，資本對于回報的追逐與對風(fēng)險的規避，使得富裕地區率先享受到了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的紅利。在發(fā)達地區，民營(yíng)經(jīng)濟較為發(fā)達，活躍的經(jīng)濟活動(dòng)一方面為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了土壤，另一方面旺盛的融資、投資需求也拉動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的持續前行。

分城市來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融十強城市當中有九個(gè)是在東部地區。十強城市分別為：杭州市、深圳市、廣州市、珠海市、廈門(mén)市、南京市、上海市、北京市、武漢市和蘇州市。杭州市排名第一，這可能與阿里巴巴和螞蟻金服集團的電子商務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)金融的“源頭活水”有密切關(guān)系。

互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統金融的關(guān)系，一直是業(yè)界爭論的焦點(diǎn)。研究發(fā)現，各城市互聯(lián)網(wǎng)金融指數和傳統金融深化程度（2013年金融機構貸款余額/GDP）呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數達到0.59。目前互聯(lián)網(wǎng)金融的大部分業(yè)務(wù)尚未納入金融統計系統當中，因此這里的金融機構貸款余額不包含互聯(lián)網(wǎng)金融。可見(jiàn)，雖然互聯(lián)網(wǎng)金融仍然游離在“體制”邊緣，但其發(fā)展水平和傳統金融有一定的一致性，意味著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)金融并未脫離傳統金融的發(fā)展。

數據回歸結果顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統金融和移動(dòng)電話(huà)覆蓋率都有顯著(zhù)的正向相關(guān)關(guān)系，與上文的結論完全一致。人均GDP和人口密度與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平正相關(guān)，也是完全可以理解的結果。第三產(chǎn)業(yè)比重和貿易開(kāi)放度（進(jìn)出口總額/GDP）與互聯(lián)網(wǎng)金融正相關(guān)，則揭示了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎，但第三產(chǎn)業(yè)比重系數的顯著(zhù)性較差。衡量地方政府財政政策力度的財政支出與GDP的比例與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)性較弱，初步反映了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的市場(chǎng)化特征。普通小學(xué)師生人數比、人均醫療床位數和人均公路里程，是用來(lái)反映城市公共服務(wù)和基礎設施的指標，前兩者顯著(zhù)性較差，后者則與互聯(lián)網(wǎng)金融有顯著(zhù)的正向關(guān)系。

 

（唐杰 編輯）