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王勛老師獨作論文被金融學(xué)國際權威期刊International Review of Finance 接受發(fā)表

發(fā)布日期：2022-08-23 09:48    來(lái)源：

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院王勛老師的獨作論文“Stock Market,Credit Market and Heterogeneous Innovaitons”近期被金融學(xué)國際權威期刊International Review of Finance正式接受發(fā)表。


王勛老師

這篇文章利用全球產(chǎn)業(yè)與企業(yè)層面數據，研究了不同類(lèi)型的金融市場(chǎng)對創(chuàng )新的影響。研究表明，股權市場(chǎng)發(fā)展有利于促進(jìn)“根本性”創(chuàng )新，特別是有利于促進(jìn)小型企業(yè)和新創(chuàng )企業(yè)的“根本性”創(chuàng )新。而相反的是，雖然信貸市場(chǎng)發(fā)展不利于促進(jìn)“根本性”創(chuàng )新，但信貸市場(chǎng)發(fā)展有利于促進(jìn)“漸進(jìn)性”創(chuàng )新，特別是大型企業(yè)和成熟企業(yè)的“漸進(jìn)性”創(chuàng )新。進(jìn)一步的分析發(fā)現，針對股權市場(chǎng)的股東權益保護加強，有利于提升股權市場(chǎng)對“根本性”創(chuàng )新的促進(jìn)效果；針對信貸市場(chǎng)的債權人權益保護加強，有利于提升信貸市場(chǎng)對“漸進(jìn)性”創(chuàng )新的促進(jìn)效果。同時(shí)，如果信貸市場(chǎng)中債權人權益保護程度足夠高時(shí)，會(huì )帶來(lái)信貸市場(chǎng)對“根本性”創(chuàng )新的由負轉正的效果。這篇文章對理解不同類(lèi)型金融市場(chǎng)對實(shí)體經(jīng)濟的異質(zhì)性效果以及金融市場(chǎng)中的制度水平在其中發(fā)揮的作用，具有啟示意義。